Замедление консолидации: что происходит с оптовым звеном фармрынка в 2025 году

Общая доля фармацевтических дистрибуторов в ТОП-25 достигла 74,5%, при этом за год она выросла всего на 0,5 процентных пункта (п.п.), до этого суммарная рыночная доля крупных компаний ежегодно увеличивалась примерно на 0,8-1 п.п. в год, но примечателен не только этот факт, но и то, что максимальный рост рыночной доли сейчас показывают компании в пределах первой десятки лидеров. Компани второго и третьего эшелона в лучшем случае стагнируют, а по большинству из них наблюдается вполне выраженная отрицательная динамика.

В известном смысле уже примерно год полным ходом идет передел оптового рынка, при этом в выигрышной позиции оказываются наиболее крупные игроки. Впрочем, роль играет не столько размер, сколько уровень технической оснащенности и степень диверсификации бизнеса, так что темпы развития даже в первой тройке игроков тоже далеко неравномерны. На ситуацию оказывает влияние не только изменения последних лет в плане отношений с поставщиками и высокие ставки по кредитам, о которых мы говорили в предыдущих обзорах, но и стремительное развитие маркетплейсов, которое приводит к оттоку потребителей в онлайн канал, обострению ситуации на рынке труда и общему росту стоимости логистических услуг.

Выручка одного только «РВБ» (объединенная компания Wildberries и Russ) в 2024 г. достигла 4,1 трлн руб. — примерно вдвое выше общего объема продаж всех российских аптек по лекарственному и нелекарственному ассортименту, а суммарный объем инвестиций в логистическую и IT-инфраструктуру только этого маркетплейса (более 150 млрд руб.) сопоставим с годовой выручкой таких оптовых компаний как «БСС» или «Ирвин 2». К тому же онлайн-канал массово задействует самозанятых сотрудников, что позволяет фактически получать серьезные льготы по страховым взносам в отношении линейного персонала. Масштабы и динамика развития российских маркетплейсов требует также огромного количества квалифицированных кадров, что делает необходимым повышение расходов на ФОТ в т.ч. фармацевтическим дистрибуторам, а оптимизировать их возможно только при условии развитой складской инфраструктуры и высокого уровня автоматизации.

Сейчас в выигрыше оказываются те игроки, кто успел завершить основные вложения в инфраструктурную составляющую до момента резкого повышения стоимости заемных денег. Учитывая актуальные размеры банковских ставок, сейчас инвестиционные возможности ограничены в основном собственными средствами, а общее направление развития для дистрибуторов все больше тяготеет к смежным секторам, где уровень доходности выше. Для оптовиков, ориентированных на ритейл — это прежде всего разные розничные форматы. Один из наиболее активных интересантов здесь «Протек», который второй год подряд реализует стратегию экстенсивного развития аптечной сети «Ригла». Процесс характеризуется колоссальной динамикой, а география охватывает буквально всю страну — от Дальнего Востока до Калининграда. Темпы развития сети многие на рынке связывают с негласным соревнованием с сетью «Апрель». Но драматизм в том, что полностью остаться в стороне от тенденций консолидации, которую стимулируют эти игроки, для участников рынка вряд ли получится. Хотя это и не означает прямой необходимости включаться в неформальную гонку.

ТОП-25 фармдистрибуторов по доле рынка прямых поставок ЛП (с учетом бюджетного сегмента фармрынка), в денежном выражении, по итогам 1 кв. 2025 г.