Кто решится дать новую жизнь столичным аптекам?

Открытый аукцион в электронной форме на Единой электронной торговой площадке состоится 26 августа 2016 г., прием заявок — до 23 августа. Начальная цена 100% уставного капитала АО "Столичные аптеки" оценивается в 5 млрд 623 млн руб. (в ходе презентации было отмечено, что затраты будущего собственника возрастут еще и за счет приведения в должное состояние порядка 50 объектов недвижимости).

Прежде чем приступить к подробному описанию технико–экономических показателей выставленных на продажу объектов недвижимости акционерного общества, инвесторам предложили ознакомиться с ситуацией на российском фармацевтическом рынке. Николай Беспалов, директор по развитию аналитической компании RNC Pharma, рассказал участникам презентации об основных показателях и тенденциях рынка. А они таковы: фармрынок в прошлом году вырос на 12,8% (но серьезно сократился в упаковках на 6%). Москва сегодня — крупнейший локальный рынок в России, если говорить об аптечной рознице. По итогам прошлого года доля столицы в продаже лекарственных препаратов на ее территории в общероссийском масштабе составила 16% (118 млрд руб.), в Санкт–Петербурге этот показатель "всего лишь" 34,7 млрд руб.

Н. Беспалов подтвердил, что с рынка вымывается дешевая лекарственная продукция. За первое полугодие этого года доля сегмента препаратов до 50 руб. заметно сократилась, но самые драматические изменения, по выражению эксперта, происходят в сегменте препаратов стоимостью от 50 до 200 руб. Эта категория потеряла за прошедший год 3,5% своей доли, препараты дорожают, попадают в более высокие ценовые ниши.

Он опроверг тезис о том, что аптеки повинны в росте цен. "Это в корне неправильно. Если вы посмотрите, как чувствуют себя наценки на лекарственные препараты и БАД, то по итогам первого полугодия этого года наценки демонстрируют снижение, так что обвинять аптеки в завышении цен сложно", — отметил Н. Беспалов.

Он также отметил влияние на рынок политики импортозамещения. Доля препаратов российского производства выросла более чем на 4% за 2015 г., а в целом на всем рынке доля российских препаратов составляет 27,2%. Среди тенденций на розничном фармрынке эксперт отметил поглощения и органический рост. В первом случае одни компании приобретают других игроков рынка и увеличиваются в масштабах, во втором — компании активно наращивают свой численный состав, оборот и выручку, рентабельность за счет открытия аптек. Государственные же аптечные сети (их доля на рынке составила 11,4% по итогам 2015 г.) с точки зрения развития своего количественного потенциала оптимизируют свой состав. Н. Беспалов подчеркнул, что государственные аптечные сети — не самая эффективная структура в общем массиве активов на фармрынке.

Эксперт прогнозирует рост фармрынка по итогам текущего года на уровне 10% в руб. И в целом рынок остается интересным с точки зрения своего потенциала.

ЧТО ИНТЕРЕСОВАЛО ИНВЕСТОРОВ

Основной актив акционерного общества "Столичные аптеки" — недвижимое имущество, вызывающее основной интерес у инвесторов. Напомним, что в состав объектов недвижимого имущества АО входят 185 объектов, из которых 180 аптечных пунктов и 5 помещений складского типа. В собственности предприятия находятся нежилые помещения общей площадью 102,3 тыс. кв. м; 5 земельных участков площадью 16,2 тыс. кв. м; движимое имущество — 28 автотранспортных средств.

Негативная динамика в финансовых показателях АО, по данным Ивана Терешина, директора направления "Финансовый консалтинг" Группы компаний SRG, объясняется не только тем, что из 180 аптечных пунктов 50 сегодня не функционируют, а АО несет расходы по его содержанию, не получая прибыль, но и тем, что АО владеет государство (в лице г. Москвы), ставящее основной целью не извлечение прибыли, а реализацию лекарственных препаратов так называемой социальной направленности, при этом низко маржинальных. Он подробно рассказал о выставляемых на продажу объектах недвижимости: наличие застекленных витрин, отдельного входа и др. Правда, как отметили потенциальные инвесторы, не была указана площадь подвальных помещений, высота потолков и некоторые другие параметры. Организаторы презентации предложили интересующимся лично ознакомиться с объектами.

И. Терешин пояснил, что инвестор получает 180 объектов недвижимости со скидкой на уровне 60% (по отношению к розничным ценам на рынке). К тому же у АО есть потенциал для роста, например, за счет сдачи в аренду части помещений, что могло бы изменить финансовую судьбу АО, и эффективного использования площадей.

В рамках сделки у АО есть два обременения: это сохранение профиля деятельности АО до конца 2018 г. и поддержание численности персонала, который сегодня составляет 900 человек. Именно пункт об обременении и вызвал наибольшее число вопросов от потенциальных инвесторов.

Наталья Карпенко, советник генерального директора ГУП "Московское имущество", допустила, что есть возможность перепрофилирования некоторых объектов под сопутствующие виды деятельности для наращивания финансовой составляющей АО (передачу помещений в аренду). Но, к примеру, продукты до 2018 г. продавать в указанных помещениях не стоит, в них должны размещаться только аптеки.

Хорошая агрессия в вопросах потенциальных инвесторов, как отметили организаторы презентации, говорит об их заинтересованности в приобретении актива. Кто станет новым владельцем крупнейшей сети "Столичные аптеки", определится в ходе аукциона 26 августа.