Аптечный бизнес: продать нельзя развивать
Фармацевтический ритейл на протяжении нескольких последних месяцев демонстрирует потерю игроков из числа несетевой розницы. Если год назад доля аптек этого сегмента, по данным аналитического агентства RNC Pharma, составляла больше 13% рынка, то сейчас не превышает 11%. Одиночные аптеки и локальные сети, состоящие из 2-3 точек, продаются. Математический расклад причин тренда представил на прошедшем в апреле 26-м Аптечном саммите финансовый директор аптечной сети «Ригла» Сергей Ступак. Спойлер: ситуация для таких аптек не улучшится.
Налоги
До 2025 года основной формой налогообложения, применявшейся средними и малыми игроками на фармрынке, была упрощенная система налогообложения (УСН). Она позволяла не платить НДС, применять льготные ставки по социальным взносам (от 15%) и на доходы.
Но все начало стремительно меняться. Помимо введения НДС для тех, кто находится на УСН, годом позже, с 2026 года, значительно уменьшились пороги для его исчисления. Так, если в 2025 году при обороте до 60 млн рублей применялась нулевая ставка НДС, то с нынешнего января уже с 20 млн руб. взимается 5%. Льготную ставку по социальным взносам с 2026 года вообще отменили, выведя аптечный бизнес из категории «льготников», — процент отчислений уравнялся с порогами общей системы налогообложения и достиг 30%.
Операционка
Прибавив налоговые отчисления, произведенные по новым правилам, к операционным расходам аптеки в виде арендной платы, ФОТ, эквайринга, инкассации, коммунальных платежей, можно столкнуться с суровой реальностью — в таких условиях обеспечить высокую рентабельность на низкомаржинальном аптечном рынке крайне затруднительно.
Сергей Ступак представил сценарии по расчету доходности бизнеса из расчета средней выручки аптеки 2,3 млн рублей в месяц (таковы данные аналитических агентств) и оптимистичных показателей операционных расходов, которые, предположим, за последние два года в сумме не менялись.
До 2025 года аптека могла зарабатывать порядка 5% операционной рентабельности. В условиях применения новых правил налогообложения прибыль едва переваливает за ноль.
Используя приведенную модель, возможно спрогнозировать операционную рентабельность, опираясь на средние значения показателей в каждом конкретном регионе — картина будет максимально объективной и, с большой долей вероятности, разочарует еще больше.
Сергей Ступак говорит:
Рынок
Аптечный рынок никогда не мог похвастаться высокой маржинальностью. По итогам прошлого года его объем вырос на 17% и составил 2 879 млрд руб., декларирует аналитическое агентство DSM Group. При этом драйвером роста стал государственный сегмент за счет поставки лекарств по тендерам.
По прогнозам DSM Group, в 2026 году объем превысит 3 трлн рублей. В коммерческом розничном сегменте динамика может составить 10-11% в основном за счет инфляции. Прироста в упаковках не предвидится. Сергей Ступак считает такие оценки оптимистичными — по мнению эксперта, коммерческий рынок в лучшем случае покажет 5% увеличения.
Сергей Ступак, задается вопросом:
Продажа
По усредненным оценкам, цена продажи аптечной точки варьируется в пределах 2,7 месячных оборота. Стоимость напрямую зависит от ценности локации и укомплектованности персоналом.
«Однако, нередко бывает, что локация переоценена, а персонал дорожает. Есть ли готовность у других сетей платить за убыточный бизнес на стагнирующем рынке — вопрос открытый. При этом мы наблюдаем достаточный объем предложений на покупку бизнеса», — комментирует Сергей Ступак.
Так продавать или продолжать развивать аптечный бизнес? Тем, кто не сдается, можно рассмотреть возможности развития в составе маркетинговых объединений, помогающих формировать доходность одиночным игрокам и малым сетям с опорой на выстроенные бизнес-процессы с дистрибуторами, производителями и другими участниками фармрынка.
Между тем, окно возможностей сужается, считает эксперт. Если до 2025 года собственники имели возможность продать бизнес без уплаты НДФЛ, то с января прошлого года начала действовать общая ставка в размере 15%. Правда, остался приятный бонус — при сумме сделки до 50 млн рублей пока можно ничего не платить. Однако учитывая всеобщий тренд на увеличение собираемости налогов, и эта «лавочка» скоро может прикрыться.
