Опыт фармкомпаний по развитию портфеля

За последние три года во многих отраслях экономики около 400 международных компаний полностью покинули российский рынок. Фармотрасль оказалась в этом вопросе более консервативной, что, по словам управляющего партнера компании «Новус Кэпитал» Александра Лобакова, пошло ей на пользу. Он отметил, что крайне небольшое количество компаний решило свернуть свою деятельность. Например, «Адамед» и «Orion Pharma» либо прекратили свои поставки, либо продали часть своих продуктов. «BMS» и «Eli Lilly» передали эксклюзивные права дистрибуции компании «Swixx Biopharma». «Novartis» и «Sanofi» передали права на свои непрофильные продукты местным партнерам и начали работать по дистрибуционной модели. Часть компаний ускорили продажу неключевых активов, в том числе своих производственных площадок, части портфелей и продуктов. «Хочется отметить, что абсолютное большинство компаний продолжили работать, адаптировались к новым реалиям, находились в поисках новых моделей, какие-то из них локализовали производство на территории России. Роль покупателей-инвесторов в большей степени стали занимать отечественные российские компании, а также компании из дружественных стран», — сказал спикер.

Последние несколько месяцев на уровне тестирования идей и кулуарных обсуждений, публикаций в прессе о возвращении на наш рынок западных компаний заметны признаки изменения общего климата. Предприниматель рассказал, что международные компании интересуются, что происходит на нашем фармрынке, что продается и покупается, по каким ценам. «Нам кажется, как это ни странно, что восстановление инвестиционной активности международных компаний в России может начаться с фармотрасли. Возможно, это связано с тем, что абсолютно большая часть международных фармкомпаний с рынка не ушли и инвестиционную активность им восстановить будет просто. Но, тем не менее, на сегодняшний день мы продолжаем вести работу над сделками по продаже активов западных компаний, по лицензированию и передаче на дистрибуцию своих непрофильных продуктов», — подытожил спикер.

Многие игроки фармрынка после введения санкционных ограничений оказались в ситуации, когда их отключили от всех глобальных систем, прекратилась коммуникация, ни о каких дополнительных и новых проектах, даже о текущих, речи идти не могло. Генеральный директор российского представительства компании «Sopharma» («Zentiva») Александр Виноградов напомнил: «Когда случилась эта трансформация, мы все вздохнули совершенно по-другому, буквально полной грудью. Такое ощущение, что оковы пали. «Sopharma» готова инвестировать, это частная компания, никаким образом не зависящая ни от американского периметра, ни от акционеров». Сама она планирует в ближайшее время лонч оригинального, третьего из двух существующих, лекпрепарата для снижения боли костно-мышечного аппарата, а в следующем году — для лечения псориаза. Так что компания заинтересована в инвестициях и сама готова вкладывать средства.

Для компании «Dr. Reddy's» российский рынок был, остается и будет приоритетным. Генеральный директор «Dr. Reddy's» Василий Павлов активно занимается сегодня развитием бизнеса, запуская новые лекарственные препараты. Компания уже запустили семь лекпрепаратов, три из которых — это результат развития портфеля через партнерство с профессиональными, кроссфункциональными командами с обеих сторон. После начала СВО компания увидела для себя окно возможностей: со стороны штаб-квартиры были созданы максимально благоприятные условия для заключения сделок. «Пожалуй, единственное, с чем мне пришлось столкнуться, разговаривая со своей штаб-квартирой, это объяснять, что никто с российского рынка, по сути, не ушел», — подчеркнул В. Павлов.

Скорость и прозрачность коммуникации между сторонами, а также наличие надежного партнера-консультанта, помогающего выстраивать эффективное взаимодействие, назвал ключевыми факторами успешных сделок директор по стратегии компания «Алцея» Андрей Дорофеев. Наследница небольшой компании, которая специализируется на женском здоровье и являющейся частью международной группы, сосредоточена на неорганическом развитии на рынке посредством сделок M&A, а также лицензирования и дистрибуции. «Главное — просто найти компромисс между интересами покупателей и продавца, правильно договориться с противоположной стороной относительно возможности перестройки мышления к коммерческому подходу, потому что зачастую в ходе сделки приходится объяснять, что время — это решающий фактор», — пояснил он.

Топ-менеджеры компании все же вынуждены часто вносить ясность перед иностранными партнерами, что Россия — интересный, перспективный, растущий рынок, а доходность — это одна из основополагающих точек в дискуссиях с акционерами.

«Прислушиваясь к экспертному мнению российских специалистов, акционерам удается услышать, что при степени риска средневзвешенного капитала в 36% не очень практично инвестировать в Россию на десятилетний период, но, в принципе, нам удается как-то прийти к компромиссу и объяснить, что динамика в России может быть достойной большого внимания», — добавил представитель компании.

Фармацевтика не для каждого инвестора

В этом уверен генеральный директор, управляющий компанией «Бинергия» Максим Стецюк. Не у всякого инвестора хватит сил продержаться 10-15 лет, требующихся на создание оригинального лекарства.

Фармкомпания присутствует на рынке больше 15 лет. Изначально было принято решение не строить свое производство, а разрабатывать собственные лекпрепараты. И все же в прошлом году компания приобрела для себя производственную площадку. Гендиректор сравнил это с покупкой подержанного автомобиля. «Рассчитываешь, что тебе его продадут со всей честностью, завтра сядешь и поедешь. Ничего подобного. Закладывайте риски», — призвал М. Стецюк. Получение лицензии, внесение изменений в регистрационные документы и подготовка к промышленному выпуску лекпрепаратов — на это ушел целый год. Инвестор тяжело воспринял ситуацию, когда завод есть, а продукт на рынок он выдать не может, потому что надо менять документы, набирать коллектив и многое другое. Или покупая лекпрепарат у научно-исследовательского института, оказывается, что при процедуре составления достоверного представления об объекте инвестирования – ноу-хау, например, – не оформлено. Эта волокита, по выражению управляющего, съедает и занимает много ресурсов.

Участники дискуссии отметили, что несмотря на сложности и изменения в инвестиционном климате, фармрынок России остается привлекательным для инвестиций и развития. Возвращение международных компаний и рост активности региональных игроков создают благоприятные условия для сделок и расширения портфеля.

Развитие портфеля через приобретения и партнерства становится стратегическим инструментом фармкомпаний, позволяющим адаптироваться к изменениям рынка, расширять ассортимент и укреплять конкурентные позиции. Опыт ведущих игроков отрасли подтверждает, что успех зависит от правильного выбора партнеров, скорости реализации и четкой стратегии.

По материалам XXXII Фармацевтического форума им. Н.А. Семашко